На Македонска берза вчера беше регистрирана нова државна обврзница преку која државата обезбедува дополнителни 11,6 милиони евра. Со ова, Министерството за финансии ја издаде десеттата државна обврзница од почетокот на 2026 година, што значи дека за помалку од пет месеци државата се задолжила кај домашните кредитори за вкупно 18,57 милијарди денари, односно над 302 милиони евра.
Најновата емисија е двегодишна и достасува на 7 мај 2028 година. Станува збор за 71.328 обврзници со вкупна вредност од 713,28 милиони денари и каматна стапка од 4,30%. Како и најголемиот дел од претходните изданија, и оваа обврзница е без девизна клаузула, што значи дека инвеститорите го преземаат ризикот од инфлација и евентуална девалвација, но за возврат добиваат принос што е повисок од класичните банкарски депозити.
Динамиката на домашното задолжување покажува континуитет, бидејќи од јануари наваму речиси секој месец на Берзата се појавуваа по една, две, а понекогаш и три нови државни обврзници. Дел од нив се со многу подолг рок на доспевање, при што дури пет обврзници издадени годинава ќе треба да се отплаќаат во 2041 година. Тука спаѓаат и изданијата од крајот на април, март, февруари и јануари, со каматни стапки главно од 5 и 10%, а во еден случај и 4,85% за обврзница со девизна клаузула.
Покрај долгорочните изданија, значителен дел од годинашните задолжувања ќе доспеат веќе во 2028 година. Освен најновата обврзница, тогаш на наплата ќе пристигнат уште три емисии со вредност од речиси 150 милиони евра, сите со каматна стапка од 4,20%. Во меѓувреме, единствената петгодишна обврзница издадена во овој период датира од јануари, вреди 15,3 милиони евра и достасува во 2031 година со камата од 4,35%.
Новото задолжување покажува дека државата и натаму активно го користи домашниот пазар на капитал како извор на финансирање. Прашањето што останува отворено е колку ваквото темпо на нови емисии ќе продолжи во остатокот од годината и каков притисок ќе создаде врз идните буџетски обврски.
